2023 年第三季市場觀察：全球景氣比預想更糟，美國經濟呈現軟著陸，為何台灣出口復甦卻仍看不到曙光？

財政部 10 月 11 日發布 9 月海關進出口貿易統計，台灣出口已連續 12 個月負成長。明明美國 GDP 預估 2023 年可望破 2%，消費力道強勁、失業率創下半世紀新低不到 4%，經濟表現不俗。可是向來受美國景氣影響的台灣為何出口卻哀鴻遍野、不見曙光？

每年 7 月到 9 月是普拉瑞斯進行一年一度客訪的季節，透過一家一家訪談，除了聯繫情感之外更為實地了解客戶的需求，以及訂單與市場行情的走向如何。說實在話，大部份廠商的訂單營業額今年頗為慘淡，雖然從財政部、經濟部各項數據知道今年景氣不會太好，但真的實際看到，還是滿令人憂心。

衰退最嚴重的是紡識、塑橡膠，好在衰退力道減緩，情勢有待觀察

上季我們分析今年景氣不佳原因之一，是各國去庫存化進程比預期緩慢所致。其中影響最大的莫過於紡織業，從去年下半年爆發終端客戶庫存問題後，景氣就直直掉，許多紡織產業業者表示：2023 年是過去 40 年來最慘的一年。

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其次是塑橡膠產業，出口衰退幅度年增率 -26.6%，機械也衰退 -17.1%。不過若從經濟部統計今年 1~8 月的外銷訂單來看，衰減幅度更大。這是因為接了外銷訂單之後，未盡全經由台灣出口，大約有四成左右在海外生產。

至於景氣何時能夠反轉？中華經濟研究院認為，製造業第三季不如預期，但第四季看起來沒有更壞。科技業、半導體業預估客戶明年第二季後庫存水位逐步下降，產能利用率才會逐步拉升。整體市場觀察，大家普遍看淡，部份業者認為要到明年農曆年後才會復甦，更有悲觀一點認為，明年只要情況不再惡化就已經是最好的情況。

而塑橡膠製品的市場不論是 8 月的外銷訂單，或是累積 1~9 月出口表現都是衰退，且跌幅近三成，好在財政局統計 9 月份出口年增率為 3.4%，看來衰退似乎已經止住了。接下來要看第四季是否能因消費旺季來提振訂單了！

升息導致美國降低對耐久財需求，為影響台灣製造業景氣關鍵

台灣外銷訂單排名前三名為中國、美國和歐洲，但出口則是以中國為大宗，其次是東協、再來才是美國。由此看來，美國對台灣的外銷佔有舉足輕重的影響。過去，台灣的經濟表現幾乎可以說是對美國聞風而動，但反觀今年，美國第二季 GDP 年增 2.1%，遠優於中國 0.8% 和台灣 1.38%。且美國今年的消費力道強勁，為何卻沒有挹注到台灣的外銷訂單？

究其原因大致如下：

• 去庫存化速度太慢：全球庫存消化慢除了需求減緩之外，中國在疫後開出的新產能，打亂了整個市場，才是去庫存化緩慢的主因。

• 疫後美國最熱的是餐飲、旅遊和電商：從美股可以窺見美國當前強勁的消費力道，皆拜吃喝玩樂所賜，呈現「報復性消費」。但是 3C 家電、建築園藝等「耐久財」的股價反而哀跌。

• 利息升高抑制美國人對電子產品、家具的需求：美國之所以出現「冷熱兩極化」的反差，主要是因為從去年到今年不斷升息，造成「耐久財」買氣嚴重受挫。

所謂的耐久財泛指不易耗損，至少能使用 3 年以上的財貨，通常會用「耐久財訂單」作為經濟發展的參考指標之一，也可以被視為製造業的領先指標，因耐久財表示廠商對未來的設備投資，只有願意擴產的前提下，廠商才會下定耐久財。還有就是耐久財一般售價較高，所以就算非投資用途的訂單，也能表示民間消費力道。

【科普小知識】

耐久財又可以分為四大類別：

• 運輸設備：飛機、貨機、火車、輪船等

• 國防設備：戰機、坦克、裝甲車輛、槍炮等

• 資本財：機器設備、製造儀器、檢測設備等

• 消費耐久財：洗衣機、冷氣、電腦、平板電腦、智慧型手機等

以巴衝突對全球經濟局勢影響，油價、美股、債券恐飆升

烏俄戰爭還未止息，10 月 7 日就又爆發以巴衝突。原先大家都認為以巴衝突也不是第一次，覺得對全球經濟影響應該還好。但隨著以色列正式宣戰，哈瑪斯頻頻反擊，黎巴嫩真主黨也來摻一腳，股債開始跌、金價和油價也應聲上漲。但如果美國和伊朗也跟著捲入戰事，整個中東情勢動亂的話，預計油價將會飆漲，讓全球經濟局勢更為險峻。

摩根大通執行長戴蒙提出警告：「這可能是幾十年來世界最危險的時期。」他表示：「烏俄戰爭，加上對以哈衝突，可能對能源和糧食市場、全球貿易和地緣政治關係產生深遠影響。」各國元首紛紛與以色列總統納坦亞胡、阿拉伯、埃及、敘利亞和伊朗對話，全體毫無異議地表明希望雙邊停火，避免戰火擴大。

不管是美國華爾街或是歐元區、中國及全球各國的企業，都出現企業獲利展望正在減弱，而且可能維持低迷狀態。所以若以巴衝突擴大至中東地區，烏俄戰爭未能平息，加上通膨、利息居高不下，全球經濟將很難擺脫萎靡不振的現況。

越南上半年經濟成長率僅 3.72%，近 12 年來最低

就在我撰寫第三季觀察文時，適逢 PRM 到越南參展。近幾年，越南市場火紅、是全球貿易的新寵兒。得益於歐美市場要戒斷對中國供應鍊的過度依賴，越南的低成本勞力、優惠的關稅，加上經過十多年日本、韓國和中國的經營開發，越南爆發的經濟成長能量，讓全球矚目。

延伸閱讀：PRM 如何在 VietnamPlas 越南展替台灣廠商行銷國際？

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光是 2022 年外商直接投資越南就超過 200 億美元（約新台幣 6,250 億元），是近十年的最高峰。這些投資金主大多來自美國、中國和日本，各國大企業逐步將部分供應鏈轉移到越南。不過，這樣的榮景在今年突然遽降。

實地與越南的僑胞好友了解，今年越南的失業率攀升，許多大公司都在裁員，在全球經濟放緩的影響下，重度仰賴出口的越南經濟也應聲摔跌。綜合觀察越南 1~3 季出口業的訂單嚴重衰退，導致 107 萬人失業，紡織成衣、製鞋、木材與電子業成為重災區，越南總理范明正 (Pham Minh Chinh) 已於 9 月底將 GDP 成長率目標下修至 6%。

在胡志明參展親自感受越南的市場活力，外銷訂單確實明顯減少，但越南的物價若以民生食品、用品來看，相對台灣是便宜的。最令人嘖舌的應該是車輛的價格，越南的車子大多為進口，隨便一台 TOYOTA 的 Vios，辦到好就要一百萬台幣。因為在越南買車要先把未來 20 年的稅金繳完。若是 Land Rover 最基本的辦到好也要價一千萬台幣，相對的台灣受歡迎的雙 B 轎車，因為在越南當地有組裝廠，就便宜很多，且小問題頗多。

現在越南也有國產車 VINFAST，而且已邁向純電動車發展，但造價不斐，訂單也不如預期，發展還有待觀察。

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不只台灣在衝刺，第四季全世界都在努力奔赴更好的經濟目標

進入第四季，有些人覺得今年過得很漫長，因為很多事充滿不確定因素，而且過去的經驗不再適用，需要更多的探詢和摸索。最讓難熬的是可能用的資源、花的力氣是之前的兩倍，但收獲卻不如預期。

年底將近，因著景氣不佳、訂單遽減，對未來感到茫然，儘管疫情已過全世界慢慢恢復出差、展覽、裝機、拜訪行程，期望靠著勤跑來補回疫情缺失的業績，卻發現整個市場變得詭譎難測。甚至有些廠商和我們一樣，疫情時訂單、業績下滑的並沒有太多，反而是疫情過後的今年，碰到通膨、烏俄戰爭、以阿衝突、缺料缺工、利息升高、匯率變動……種種造成的衰退，讓營收驟減讓人感到無力。

儘管如此，我還是很敬佩台灣廠商，始終懷抱一腔赤誠，努力尋求各種機會，不輕易被現實擊倒。最近，日本的基恩斯的故事很激勵人心。這家企業專注於研發創新，所以能擺脫紅海的競爭壓力，不僅營收履創新高，業績連續 30 年成長，最可觀的是營業利益率超乎業界兩到三倍的，2022 年的營業利率甚至高達 54%。其員工平均年薪是全日本最高，離職率非常低之外，員工對公司的忠誠度和榮譽心也常為外界津津樂道。

基恩斯的經營之道，值得台灣借鏡學習。如何打造世界級的企業、全球性的品牌，如何提高製造業的毛利，擺脫低價競爭、人才短缺、苦心經營卻難見前景的處境，我想台灣企業家需要更多願意思考永續的經營之道，願意投入培育人才與接班人，願意投資行銷累積品牌，願意堅持做對的事，就不會因為一時的市場起落而影響企業的存續。

普拉瑞斯深耕塑橡膠產業 16 年，因為我們深入其中，明白台灣廠商在競爭激烈的國際市場中所面臨的挑戰。我們知道，台灣廠商的好品質，值得讓世界上更多人看見。這一路普拉瑞斯一直專注思考如何幫助客戶在瞬息萬變的市場中做到「有效行銷」，所以普拉瑞斯不只為客戶做品牌、做設計、做行銷，還為台灣廠商創立了 B2B 國際貿易平台—PRM，凝聚台灣廠商 MIT 的力量，16 年來，走訪全球 20 多個國際塑橡膠展，幫助 300 多家廠商站上國際舞台。如今，已蒐集全球 11 萬名買家，成為國際買主選擇台灣廠商的重要管道。PRM 是代表台灣塑橡膠產業的百貨公司，值得你的加入，讓更多人看見你的好。一起為更好的未來努力！